从前，有个姓李的老渔夫，年纪已经很大了，可身子骨还很结实。他有个儿子叫李海，从小跟着老爹在海上捕鱼。没几年，老渔夫就得了重病，临死的时候，把儿子叫到床前，说：“孩子，我死后，你千万不要去东海捕鱼。东海里有个海龙王，他脾气坏极了，要是叫他知道了，他会把你给吃了的。”
老渔夫死了以后，李海依着老爹的吩咐，不去东海捕鱼，只在近海捕些小鱼小虾过日子。过了些日子，李海觉得近海的鱼越打越少，生活越来越困难，就想：我爹说东海龙王脾气坏，会吃人，可咱又没招惹他，他为啥要吃咱呢？想来想去，李海决定到东海去试试。
李海带了些干粮，驾上小船，就向东海划去。划呀划呀，划了好几天，果然，眼前出现了一片无边无际的大海。这海水碧蓝碧蓝的，平静得像一面镜子。李海高兴极了，他撒下了网。
李海正在拉网，忽然天色变了，狂风呼呼地吼着，大海掀起了波涛。李海一看不好，急忙驾着小船向岸边划去。这时候，天空中出现了一条黑龙，随着波涛向小船扑来。李海赶紧把船划到岸边，上了岸，黑龙也追到了岸边，恶狠狠地对他说：“你是哪里来的？敢到我的地盘上来撒网捕鱼？”
李海一看，这黑龙就是东海龙王，他赶紧跪在地上，说：“龙王爷爷，小的叫李海，因为近海的鱼打光了，没法子生活，才来东海捕鱼，要是惊动了您，请您多多原谅。”
东海龙王听了李海的话，气消了一些，说：“念你初次冒犯，我就饶了你吧！以后记住，每天给我送十条大鱼来，我就饶了你的性命。”
李海回到家里，把老渔夫的嘱咐和东海龙王的话，一五一十地对乡亲们说了。乡亲们都替李海担心，说：“这东海龙王脾气坏，心肠狠，说不定哪一天，他会把李海吃了，咱们还是迁到别处去吧！”
李海听了乡亲们的话，摇摇头说：“不，我要想个法子，杀死东海龙王。”
大家听了，都说：“李海呀，你小小年纪，怎么斗得过东海龙王呢？还是迁到别处去吧！”
李海说：“不，我就是要斗一斗东海龙王。”
李海自从跟东海龙王斗了以后，就天天到海边去拣五光十色的鹅卵石。他拣呀拣呀，拣了一大堆。他把这些鹅卵石晒干以后，用锅炒熟，又碾成了石粉。
这天，正是东海龙王来要鱼的日子，李海提着十筐鲜鱼，来到海边。他在每筐鱼下面都撒了一层石粉，然后把鱼筐摆在海滩上。东海龙王看见鲜鱼，直流口水，说：“今天我要美美地吃一顿。”说着，他张开大嘴，一口吞下了头一筐鱼。
“哎哟哟！”东海龙王突然大叫起来，接着把吃进肚里的鱼全吐了出来。原来那鱼被石粉裹住了，又尖又硬，扎得东海龙王直叫唤。
东海龙王怒冲冲地对李海说：“你这是什么鱼？为什么夹着一肚子石头？”
李海假装不知道，说：“这鱼近海多的是，怎么会是石头呢？大概是你吃不得鲜鱼吧！”
东海龙王被李海奚落了一顿，气得直喘粗气。他想：这个李海，怪不得他敢到我的地盘上来撒网捕鱼，原来他有这么一手啊！想到这儿，东海龙王说：“李海，从今以后，我不吃你的鱼了，你走吧！”
李海说：“好，我这就：这李海是不是看出我的破绽来了？要是真叫他看出破绽，我的命可就没了。东海龙王想到这里，赶紧说：“李海，这颗珠子是我命根子，不能给你。”
李海一听，哈哈大笑，说：“龙王爷，你别骗我了，你嘴里含的，不过是个普通的石珠子，有什么了不起的！你不给我，我就不走。”
东海龙王听了李海的话，心里更慌了，他想：李海真是个鬼机灵，这事要让他嚷嚷出去，我这龙王的宝座可就坐不成了。东海龙王想到这儿，赶紧说：“李海，你别嚷嚷，我给你。”说着，就把嘴里的珠子吐了出来。
李海抢过珠子，拔腿就跑。东海龙王这才知道上了当，赶紧追可是哪里还追得上呢！
从此以后，李海在海边安了家，他每天到海边去拣鹅卵石，练成了百发百中的好箭法。有一天，东海龙王真的为了一件小事，把李海叫来大发雷霆。李海拿出他心爱的宝珠，对东海龙王说：“你吞了我的鱼，还抢了我的珠子，这是为什么？现在，你把宝珠还给我，我拿我的箭法来跟你比试比试。你要是胜了我，我就离开这里；你要是输了，那你可不要怪我使出我的箭法来对付你。”
东海龙王被李海说得没有办法，只得答应跟李海比箭。他心想：李海的箭法虽然高强，但是要胜过我，恐怕也不容易。于是，他拿出了许多金银财宝，放在海滩上，对李海说：“你如果胜了我，这些金银财宝就都归你了。”
李海把宝珠挂在弓上，一箭射出去，正巧射在海滩上的一块大石头中间。他连忙把宝珠取下来，用一块布包好，说：“这块石头上有个洞，只要我一箭射中它，你就把宝珠还给我。”
东海龙王把眼睛瞪得大大的，说：“好小子，真有你的！可是要是你射不中，那你可就是看不起我了！”
接着，他们俩就分别站在有一定距离的两条平行线上，手里拿着弓箭对准了目标。
一声令下，大家只看见两支箭“嗖嗖”地飞出去。第一支箭同时穿过了两个平行线之间的一点。接着第二支箭就要飞回来。这时候东海龙王心一慌，就看见李海的箭飞回来的时候在空中绕了一个弯儿。这一绕弯儿不要紧，东海龙王吓得脸都白了：这一箭正射在他的心脏上！
李海走到东海龙王面前说：“龙王爷，这回你服了吧！请你把宝珠还给我。”
东海龙王没办法了，只好乖乖地把宝珠还给了李海。从此以后他再也不敢为难李海了。李海的诚实、勇敢和聪明得到了大家的称赞。于是他就和乡亲们一起在海边安家落户了。他们把李海拣来的鹅卵石做成各种各样的工艺品和美丽的装饰品，让村子变得更加美丽了。李海和他的乡亲们过上了幸福的生活。