南宋时期，临安城繁华热闹，却也暗流涌动。灵隐寺的济公和尚，成日里疯疯癫癫，破僧袍随风飘动，破蒲扇摇个不停，看似不修边幅，实则心怀大智，专爱管世间不平之事。
在临安城外的一座小镇上，来了个自称“玄灵真人”的道士。他头戴九梁冠，身着紫色道袍，手持桃木剑，在镇中心的空地上搭起了一座高台。每日里，这妖道在高台上装神弄鬼，口中念念有词，时而挥舞桃木剑，时而抛洒符咒，引得众多不明真相的百姓围观。
妖道声称自己能通神灵，可驱邪除灾、祈福增寿。他让百姓们捐献钱财，说是用于供奉神灵，保一方平安。许多愚昧的百姓被他的花言巧语所迷惑，纷纷拿出自己的积蓄，甚至有人变卖家产，只为求得妖道的“庇佑”。
济公听闻此事后，心中暗想：这妖道定是个骗子，在此招摇撞骗，坑害百姓，我定要将他揭穿，还百姓一个清净。于是，他晃晃悠悠地朝着小镇走去。
这一日，妖道又在高台上作法。只见他口中喷出一口“神火”，火焰熊熊燃烧，吓得围观的百姓纷纷跪地磕头，口中大喊：“真人显灵啦！真人显灵啦！”
济公挤过人群，来到高台前，大声笑道：“好一个妖道，在此装神弄鬼，骗取百姓钱财，今日贫僧便要让你原形毕露！”
妖道见济公衣衫褴褛，像个乞丐，心中十分不屑，冷笑道：“哪来的疯和尚，敢在本真人面前撒野！莫不是活得不耐烦了？”
济公不恼不怒，依旧笑着说：“你这妖道，有何本事，尽管使出来，贫僧倒要看看你能玩出什么花样。”
妖道恼羞成怒，拿起桃木剑，朝着济公刺来，口中还念着咒语。济公轻轻一闪，躲过了妖道的攻击，然后伸手一把抓住桃木剑，用力一折，那桃木剑便断成了两截。
妖道见桃木剑被折断，心中有些慌乱，但他仍强装镇定，从怀中掏出一把符咒，朝着济公扔去。符咒在空中燃烧起来，化作一团团火焰，向济公扑来。
济公不慌不忙，从腰上摘下一个破葫芦，对着火焰，口中念道：“收！”只见那火焰瞬间被吸进了葫芦里。
妖道见此情景，大惊失色，他知道自己遇到了高人，但又不肯轻易认输。他眼珠一转，想出了一个坏主意。他对济公说：“疯和尚，你既说我装神弄鬼，那你可有本事让这干涸的井里涌出泉水来？若你能做到，我便承认我是骗子；若做不到，就赶紧滚出这小镇！”
原来，小镇上有一口古井，不知为何，近日突然干涸了，百姓们用水十分困难。妖道想以此难住济公。
济公看了看那口古井，又看了看妖道，笑着说：“这有何难。”说着，他走到古井旁，围着井转了几圈，然后从地上捡起一块石头，在井壁上敲了几下，口中念念有词。
过了一会儿，只见井底开始冒出气泡，接着，一股清澈的泉水涌了出来。百姓们见状，纷纷欢呼起来：“神僧显灵啦！神僧显灵啦！”
妖道见自己的计谋被识破，还想狡辩。济公却定住他的身子，然后走到他面前，大声说：“你这妖道，平日里欺压百姓，骗取钱财，今日贫僧便要替天行道，将你绳之以法！”
说着，济公从怀中掏出一根绳子，将妖道捆了起来。然后，他对围观的百姓说：“乡亲们，这妖道是个骗子，大家不要再被他迷惑了。以后遇到这种事，一定要擦亮眼睛，不要轻易相信他人。”
百姓们听了济公的话，纷纷点头称是。他们感激济公为他们除去了这个祸害，纷纷拿出食物和水来感谢济公。
济公笑着拒绝了百姓们的好意，说：“贫僧出家之人，不图这些。只要大家以后能安居乐业，贫僧就心满意足了。”说完，济公转身离开了小镇，继续他的云游之旅。
从那以后，小镇又恢复了往日的平静，百姓们过上了安稳的生活。而济公妙除妖道惑众的故事，也在临安城内外流传开来，成为了人们口中传颂的佳话。