南宋年间，江南有一座繁华的城镇，名为清平镇。镇上人口密集，商贾云集，本是一片祥和富足之景。然而，近来镇上却来了一位黑心米商赵大富。此人唯利是图、心狠手辣，一心只想敛财，全然不顾百姓死活。
当时正值青黄不接之时，田里的稻谷还未成熟，百姓家中余粮不多。赵大富瞅准这个时机，大量收购周边乡镇的粮食，囤积居奇，然后将米价哄抬至平常的三倍。许多贫苦人家买不起足够的米，只能忍饥挨饿，甚至有些老人和孩子因饥饿而病倒。
灵隐寺的济公活佛，虽整日疯疯癫癫，手持一把破蒲扇，身着一件补丁摞补丁的僧袍，在清平镇的大街小巷四处闲逛，但他心地善良，一双慧眼早已看透了这世间的疾苦。听闻了赵大富的恶行后，济公决定要好好整治整治这个黑心米商。
这一日，济公晃晃悠悠地来到了赵大富的米店前。只见米店门口排着长长的队伍，人们一个个满脸愁容，手里紧紧攥着钱，却只能买到一点点米。赵大富站在店门口，趾高气扬地指挥着伙计们卖米，嘴里还不停地嘟囔着：“买米就得趁早，后面还不知会不会涨价呢！”
济公来到店门口，对着赵大富嬉皮笑脸地说：“赵老板，贫僧也想买点米。”赵大富斜着眼睛看了济公一眼，不屑地说：“疯和尚，你买得起米吗？别在这儿捣乱。”济公拍了拍自己的破僧袍，说：“赵老板，贫僧虽穷，但这点买米的钱还是有的。”说着，他从怀里掏出一把铜钱，叮叮当当地放在柜台上。
赵大富见有生意上门，便让伙计给济公称米。伙计拿起斗升，正要舀米，济公却突然说：“慢着，赵老板，贫僧有个请求。你这米卖得这么贵，贫僧怕买到的是陈米、坏米，你得让贫僧先检查一下。”赵大富心中有些不悦，但为了做成这笔生意，只好不耐烦地说：“检查吧，检查吧，我这米都是上等的好米。”
济公拿起斗升，在米堆里搅了搅，然后抓起一把米，放在鼻子前闻了闻，又仔细看了看，皱着眉头说：“赵老板，你这米看着倒是不错，可贫僧怎么闻着有一股霉味呢？莫不是陈米？”赵大富脸色一变，强装镇定地说：“疯和尚，你懂什么？这米是从仓库里拿出来的，有点潮气很正常，哪来的霉味？”
济公不慌不忙地说：“赵老板，要不咱们打个赌。如果这米是陈米，你就把米价降回原来的价格；如果不是，贫僧愿出双倍的价钱买下这米。”赵大富心中暗自盘算，这米确实是去年的，但时间不算长，表面上看不出来。这个疯和尚肯定是在诈自己。于是，他一咬牙说：“好，赌就赌！”
济公带着赵大富和一群看热闹的人来到了米店后面的仓库。仓库里堆满了米袋，济公围着米袋转了几圈，然后指着其中一袋米说：“赵老板，就这袋米，咱们打开看看。”赵大富心中有些发虚，但事已至此，也只好让伙计打开米袋。
米袋一打开，一股刺鼻的霉味扑面而来，里面的米已经发霉变黑。看热闹的人纷纷指责赵大富：“赵大富，你太黑心了，竟然拿陈米、坏米来卖，还哄抬米价，你还有没有良心？”赵大富被说得面红耳赤，恼羞成怒，他大声吼道：“你们这群刁民，别在这儿胡说八道，这不过是一袋偶然发霉的米而已。”
济公笑着说：“赵老板，一袋米或许是偶然，那咱们再看看其他的。”说着，他又陆续让伙计打开了几袋米。结果这几袋米也都不同程度地发霉了。赵大富见事情败露，还想狡辩，这时，人群中走出一位老者，他是镇上有名的乡绅，为人正直公正。老者指着赵大富说：“赵大富，你囤积居奇，哄抬米价，还以次充好，欺骗百姓，实在是罪大恶极。今日你必须给大家一个交代。”
赵大富见乡绅都出面了，知道事情无法收场，只好跪在地上，向大家磕头求饶：“各位乡亲，是我一时贪心，做了错事，求你们饶了我吧。”济公走上前去，说：“赵老板，既然你知错了，就按照咱们之前的赌约，把米价降回原来的价格，并且把这些发霉的米全部处理掉，不能再卖给百姓。”赵大富连忙点头说：“活佛说的是，我这就照办。”
从那以后，赵大富不敢再哄抬米价，也不敢以次充好了。清平镇的米价恢复了正常，百姓们又能买得起米，吃上饱饭了。大家都对济公感激不已，纷纷称赞他是救苦救难的活菩萨。而济公呢，依旧摇着那把破蒲扇，哼着小曲，继续他的云游之旅，去帮助更多需要帮助的人。