南宋年间，临安府辖下有个富庶的清平县。这县里新来了个知县，名叫钱如命。此人贪得无厌，上任不过数月，便想出各种名目搜刮民脂民膏，什么“修河捐”“治安费”，甚至还巧立“喜庆税”，百姓们被压榨得苦不堪言，却又敢怒不敢言。
在清平县的边缘，有一座古老的灵佑寺。寺中香火曾十分旺盛，可自打钱如命上任后，多次派人到寺中索要“香火燃放费”，还强行征用寺里的田地，使得灵佑寺逐渐破败，僧人们也生活困顿。这其中，就有个疯疯癫癫却心地善良的和尚——济公。
一日，钱如命不知从何处得来消息，说灵佑寺地底藏着一件稀世珍宝——一颗能辟邪驱灾、延年益寿的夜明珠。钱如命顿时心动不已，立刻带着一帮衙役，气势汹汹地来到灵佑寺。
钱如命大摇大摆地走进寺庙，对着主持和僧人们大声喝道：“本官得到可靠消息，你们这寺里藏着一颗夜明珠，速速交出来，否则本官将这寺庙夷为平地！”主持和僧人们面面相觑，他们从未听说过什么夜明珠，纷纷摇头表示不知。
钱如命哪里肯信，他一声令下，衙役们便在寺庙里四处翻找起来。他们砸毁了佛像，掀翻了供桌，把寺庙弄得一片狼藉。济公看着这一切，心中怒火中烧，他决定要好好戏弄一下这个贪官。
济公摇着破蒲扇，慢悠悠地走到钱如命面前，嬉皮笑脸地说：“大人，您别找了，那夜明珠啊，我知道在哪。”钱如命一听，眼睛顿时亮了起来，连忙抓住济公的胳膊，急切地说：“疯和尚，快说！夜明珠在哪？要是你乖乖告诉本官，本官重重有赏。”
济公故作神秘地说：“大人，那夜明珠就藏在寺庙后院的枯井里。不过，这井里有个守护夜明珠的精灵，只有心地善良、不贪财的人才能靠近，否则会被精灵施法惩罚的。”钱如命一心只想着夜明珠，哪里还顾得上这些，他立刻带着衙役们往后院跑去。
来到古井边，钱如命迫不及待地让衙役们找来绳索，把自己绑好，然后顺着绳索慢慢下到井里。井里阴森森的，弥漫着一股刺鼻的气味。钱如命一边往下爬，一边嘴里还念叨着：“夜明珠，我的夜明珠，你可千万别跑啊。”
当钱如命下到井底，四处寻找夜明珠时，突然，井壁上亮起了一盏盏幽绿色的灯，仿佛无数双眼睛在盯着他。紧接着，一阵阴森的笑声在井里回荡起来：“贪婪的家伙，你竟敢来偷我的夜明珠，今天我就让你尝尝厉害！”
钱如命吓得脸色苍白，双腿发软，他拼命地大喊：“救命啊！快拉我上去！”可上面的衙役们也被这诡异的一幕吓得不知所措，半天才反应过来，开始手忙脚乱地拉绳索。
就在钱如命快要被拉出井口的时候，济公偷偷在绳索上施了个小法术。只听“啪”的一声，绳索突然断裂，钱如命又重重地摔回了井底。这一摔，可把钱如命摔得不轻，他躺在井底，痛苦地呻吟着。
济公站在井口，对着井里的钱如命大声说：“大人，这夜明珠可不是你能拿的。你平日里贪赃枉法，欺压百姓，如今落得这个下场，也是你自作自受。”钱如命听了济公的话，又羞又恼，却又无可奈何。
过了好一会儿，衙役们才重新找来绳索，把钱如命从井里拉了上来。此时的钱如命，浑身沾满了污泥，狼狈不堪。他知道自己这次是栽了跟头，也不敢再提夜明珠的事，带着衙役们灰溜溜地离开了灵佑寺。
经过这件事，钱如命在清平县的名声更臭了。而济公智惩贪官的事迹却在百姓们中间传开了，大家都对济公敬佩不已。
然而，钱如命并不甘心就此罢休。他暗中勾结了山上的土匪，打算洗劫灵佑寺，抢走那根本不存在的夜明珠，顺便报复济公。
一天夜里，月黑风高，一群土匪趁着夜色摸到了灵佑寺。他们手持刀剑，闯进寺庙，见门就砍，见财就抢。僧人们被这突如其来的变故吓得四处逃窜。
济公却镇定自若，他站在寺庙的大殿前，对着土匪们大声喊道：“你们这些无恶不作的家伙，今天贫僧就让你们知道厉害！”说着，济公拿起破蒲扇，轻轻一扇，一股强大的气流便将土匪们吹得东倒西歪。
土匪们见济公如此厉害，心中有些害怕，但他们又不肯轻易放弃。于是，他们重新集结起来，向济公扑了过来。济公不慌不忙，他从怀里掏出一包香灰，向土匪们撒去。那些香灰碰到土匪们的身体，立刻发出阵阵金光，土匪们被烫得嗷嗷直叫，纷纷倒地。
就在这时，钱如命带着一群衙役也赶到了寺庙。他本以为可以坐收渔翁之利，没想到看到的是土匪们被济公打得落花流水的场景。钱如命心中暗叫不好，他转身就想逃跑。
济公却大声喊道：“钱如命，你勾结土匪，罪加一等！今日，贫僧绝不会放过你！”说着，济公施展法术，将钱如命定在了原地。然后，他对着赶来的百姓们说：“乡亲们，这个贪官和土匪为非作歹，今天我们就把他们交给知府，让他们受到应有的惩罚！”
百姓们听了济公的话，纷纷鼓掌叫好。他们一起将钱如命和土匪们绑了起来，送到了知府衙门。最终，钱如命因为贪赃枉法、勾结土匪等罪行，被革职查办，受到了法律的制裁。
而灵佑寺在济公的保护下，又逐渐恢复了往日的宁静。僧们重新修缮了寺庙，香火也日益旺盛起来。济公则依旧穿着他那身破旧的袈裟，手持破蒲扇，继续在人间游历，帮助那些需要帮助的人。