在南宋繁华的临安城外，有个宁静祥和的小村落，名叫桃源村。这里青山绿水环绕。村民们男耕女织，日子虽不富裕，却也过得自在安稳。村中有一口古井，井水清澈甘甜，滋养着一代又一代的村民，是大家生活的命脉所在。
然而，近来村中却发生了一系列怪事。先是村里的牲畜莫名失踪，接着夜晚时常传来诡异的声响，吓得村民们不敢出门。更可怕的是，那口原本清澈的古井，井水竟渐渐变得浑浊不堪，还散发着一股刺鼻的恶臭。村民们人心惶惶，纷纷猜测是得罪了哪路神仙，或是招来了什么邪恶的妖怪。
村里的里正心急如焚，他听闻灵隐寺的济公活佛神通广大、慈悲为怀，便决定前往灵隐寺，恳请济公前来相助。里正一路风尘仆仆地赶到灵隐寺，见到了济公。只见济公身着一件破袈裟，上面满是补丁，手中拿着一把破蒲扇，正坐在寺院的角落里，一边啃着烧鸡，一边哈哈大笑，那笑声爽朗而又充满活力。
里正赶忙上前，扑通一声跪在地上，哭诉道：“活佛啊，我们桃源村遭了大难了，求您大发慈悲，救救我们吧！”济公停下笑声，看着里正，慢悠悠地说：“莫急莫急，且把那村中之事细细说来。”里正便将村中发生的怪事一五一十地告诉了济公。
济公听后，眨了眨眼睛，说：“好嘞，老衲这就随你去那桃源村瞧瞧。”里正大喜，连忙带着济公往桃源村赶去。
回到村中，济公先是围着古井转了几圈，又凑近井口闻了闻，接着便哈哈大笑起来。村民们被济公的笑声弄得一头雾水，里正小心翼翼地问：“活佛，您为何发笑啊？这村中怪事连连，您可得想想办法啊！”
济公收起笑容，一本正经地说：“大家莫慌，这井里啊，确实有个妖怪在作祟。不过，这妖怪并非天生，而是有人故意为之。”村民们听了，顿时炸开了锅，纷纷议论起来，都在猜测是谁这么狠心，要害整个村子。
济公接着说：“大家先别急，待老衲今晚将那妖怪捉出来，真相自然大白。”说完，济公便让村民们准备了一条绳索、网兜和火把，又找了一个身强力壮的小伙子，让他今晚跟着自己一起行动。
夜幕降临，整个桃源村笼罩在一片黑暗之中，只有偶尔传来的几声狗叫，更增添了几分诡异的气氛。济公带着小伙子来到古井边。他让小伙子手持绳索和网兜。自己则来回踱步，口中念念有词。
突然，井中传来一阵低沉的咆哮声，紧接着，一个黑影从井中升起。那黑影形状怪异，似人非人，似兽非兽，浑身散发着一股令人作呕的气味。小伙子吓得脸色苍白，差点扔掉手中的绳索和网兜。济公却镇定自若，他大喝一声：“妖怪，哪里逃！”说着，便挥拳动脚，向那妖怪打去。
那妖怪被济公的挑衅刺激了。它怒吼一声，向济公扑了过来。济公侧身一闪，躲过了妖怪的攻击，同时用脚在妖怪的身上轻轻一踢。妖怪吃痛，发出一声惨叫，转身想逃回井中。而小伙子已经按照济公事先的吩咐，将网兜套在井口，并早和绳子绑定。
妖怪情急之下，没有细看。往井口跳时，正好进了网兜。济公抢过绳索，用力一拉，将装着妖怪的网兜拉到了身边。接着，他又用绳子将妖怪紧紧捆住，使其无法挣脱。
济公走上前去，仔细打量着妖怪，突然哈哈大笑起来：“原来是你这小子在搞鬼！”说着，他伸手在妖怪脸上一扯，竟扯下了一副鬼怪面具。众人定睛一看，发现这妖怪竟然是村里的恶霸赵三。
原来，赵三曾到少林寺习武，平日里横行乡里，无恶不作。村民们都对他敢怒不敢言。最近，他听说村里的古井下面可能藏有宝藏，便起了贪心。为了独占宝藏，他精心策划了这场闹剧。先是制造怪事吓唬村民，让他们不敢靠近古井。然后挖了地道，通到井中。还在晚上，扮成妖怪从井中出来。就为了把村子里的其他人吓跑。然后自己可以有机会，把井水打完，然后下到井底找宝藏。
真相大白后，村民们愤怒不已，纷纷指责赵三的恶行。里正命人将赵三绑了起来，准备送官法办。济公却摆了摆手说：“且慢，这赵三虽然作恶多端，但念在他也是一时贪心，老衲就给他一个改过自新的机会吧。”
说完，济公从怀中掏出一颗药丸，塞进赵三的嘴里，说：“这药丸能让你忘却心中的贪念，从今往后，你要好好做人，多做善事，否则，这贪念还会再次滋生，到时候，谁也救不了你。”赵三吞下药丸后，只觉头脑一阵清醒，心中的贪念顿时消散了许多。他跪在地上，向济公和村民们磕头认错，发誓今后一定痛改前非。
接着，济公又指挥村民们打光井水，清理古井。经过一番努力，古井中的污泥和杂物被清理干净。井水又恢复了往日的清澈甘甜。村民们欢呼雀跃，对济公感激不已。
从那以后，桃源村又恢复了往日的宁静与祥和。赵三也真的改过自新，他积极帮助村民们干活，还经常做一些善事，赢得了大家的原谅和尊重。而济公的故事，也在桃源村流传了下来，成为了人们教育子孙后代、弘扬正义与善良的经典传说。
每当夜深人静时，老人们总会坐在村口的大树下，给孩子们讲述济公如何巧破妖井案、惩恶扬善的故事，那一个个精彩的情节，就像一颗颗璀璨的星星，照亮了孩子们的心灵。