“还真是可叹，可笑，可悲啊！”郝泽兵说道。
“是的，还有点可怜！两个月之后，经过监管层严查，发现了4000名内部员工，私吞了10万张新股认购表，更有一家证券营业部的副总，一人独吞了一整箱，足足5000张的新股认购表，所以说群众的眼睛还是雪亮的！这就是810事件！”俞章平说道。
“嚯！胆子真不小啊！财帛动人心真是不假！这跟他们的当时的监管也有关系吧！”郝泽兵说道。
“当然啊，腐败滋生的土壤往往就是行业的不规范导致的！深交所在经历了810事件之后，A股就迎来了有史以来的第一次熊市，从最高的2981点，跌倒了1529点，一口气跌了42%，沪指的跌势更加迅猛，从1992年5月26日开始，市场连续暴跌了6个月，一直跌倒92年11月3日的410点。整整跌去了1011点，跌幅高达71.3%，从一夜暴富到一夜暴负，这就是A股经历的第一次熊市，但也是最短的一次熊市，很快市场就出现了两级反转，上证只在低点调整了一周就调转枪口再次发动了新一轮的上涨攻势，短短三个月时间上证指数就从最低点的386点，涨到了最高的1558点，涨了接近3倍，如果你是上波牛市最高点买入被套了71%，3个月也就解套了，当然任何一个时代都存在周期，大暑之后必有大寒，当整个市场充满激情的时候，当人们一致认为这仅仅是腰部的时候，不出意外的话意外就来了。1993年2月由于当时经济过热，位了让经济稳中求进，监管层宏观调控，开始逐步加息，持续狂热的A股，也迎来了有史以来的第一次熊市，一个月暴跌了31%，大盘就这么一路跌倒了1993年7月27日。触及777点，戏剧性的是，每次一触碰到这个关键点位的时候指数就瞬间止跌其稳了，渐渐地所有人都一致认为，这就是市场的铁底，有国家队的强势护底，但凡A股经历过的点位保卫战就从来没有成功守住过。
到了1993年12月20日，777铁底被彻底击穿一口叹到了750点，就在防线被攻破之际，人们陷入极度恐慌的时候，市场出现了一支神奇的股票申能股份，股价死死焊牢8.18元的底线，在8.18元的买盘上一直挂着手的买单，不管你卖多少手，这个近10万手的买单机会瞬间补满，申能是当年的超级权重股，这让很多人觉得这就是国家对护盘的绝对主力，因此爆发了一场申能保卫战，这场保卫战打了足足一个多月，这种情况从1993年12月21日，一直维持到了1994年1月18日。当时很多股票的股价都已经腰肢，甚至斩到了脚脖子，单申能依然死死焊牢8.18元的底线，号称A股的马奇诺防线，当然，结局也和马奇诺防线一样毫无意义。”俞章平说道。
“这段我听过，就是股市的马奇诺防线！”郝泽兵说道。
“是的！名声还是很大的！1994.1.19申能8.18元的价格被彻底击穿，A股的马奇诺防线被攻破，也击垮了所有股民最后的抵抗，散户们被重挫仓皇逃窜，市场一泻千里，跌了整整六个月在同年的7月29日，大盘跌到了这波最低的325点，从上波高点直接拦腰砍了80%，申能也从8.18元跌倒了3块钱左右，整个市场都被跌蒙了，就在这么绝望的至暗时刻，监管层终于投来了一束救市之光。
1994.7.30，监管层出台了三大救市政策，暂停新股发行，严格控制上市公司的配股规模，积极扩大入市资金的范围，8月1日，大盘直接跳空高开18.3%，全天大涨33.46%，第二天冲高回落，修整了一天，最后几天连续大涨了5个交易日，大盘就翻了一倍有余，A股又狂飙了起来，一个月时间又重新站回了1000点，简直就是小母牛坐飞机牛逼上天了，市场的狂热让监管层又紧张了起来，担心市场过度投机，再次爆发上次那样的股灾行情，于是在1994年10月5日，决定从1995年取消t+0的交易制度，改为t+1，大盘当头就微跌了10.71%，这波井喷式行情就在监管层吹响警钟之后结束了，不让疯牛那就熊给你看，之后，市场就经历了一波长达15个月的下跌，让股民第一次尝到了慢熊的滋味。在此期间还爆发了着名的327国债事件。”俞章平说道。
“嗯，这个我也有了解过！那时候还真是，怎么说呢！真是漏洞百出啊！”郝泽兵叹息道。
“没办法，这是我们必须要经历的！学人家的又学不来，又不能生搬硬套！难啊！1995.2.17，也被称作证券史上最黑暗的一天，在多空双方激战最激烈的8分钟内，所有人一会是爆赚，一会又是瞬间爆亏，无数人倾家荡产，让所有人都感受到了金融市场的凶险，这场战役的空头主力万国证券，爆亏了16个亿，由于资不抵债被申银证券收购，也就是后来的申万证券，以中经开的多首的多头们瓜分了327战役胜利的果实，在这场惊心动魄的多空大战中，花式上演各种暴富的神话，有的一夜爆赚百万千万甚至上亿财富，其中有些人因此完成了原始积累，成为独霸一方的大佬，但几乎无一善终，随着时间发酵的越演越烈，1995年5月18日监管层公告宣布，鉴于目前还不具备开展国债期货交易的基本条件，作出了暂停国债期货交易的试点的决定，我们第一个金融期货品种就这样消失了，于是大量债市资金转战股市引发了A股一波短线的暴涨，三天大涨了59%，而后市场再次陷入了绵绵阴跌之路，一直跌倒了1996年1月19日，大盘创出了新一轮的历史大底512点，宏观经济再次遇到了重大挑战，当时一半以上的工业企业的产能利用率不到50%，按照国际标准产能利用率低于75%就属于严重的产能过剩更别说当时已经低于50%了，可说是非常严重的供给过剩，很多企业处于破产边缘，如果眼睁睁的看着他们破产将会导致大量工人失业，这对整体经济来说是一个非常大的打击，现在继续一大笔低成本的资金来个这些濒临破产的企业输血帮这些企业渡过难关才能保住就业率稳住经济增长，成本最低的资金那就是股票，让这些企业上市融资变得迫在眉睫，然而慢慢阴跌了三年之久的A股，根本无人问津，一个个谈股色变，市场成交非常的低迷，交易大厅压根看不到几个炒股的，很多深套的散户，似乎都忘记了手中的股票，这时候你发新股，根本没有人买，怎么办呢？那就涨到你们头昏目眩，看你们回不回来买，于是沉寂了三年之久的股市终于迎来了久违的春天。”俞章平说道。
“这股市，还真是一波一波的！心脏不好的人估计玩不转吧！”郝泽兵说道。
“哈哈，郝叔，玩股票心确实要大！不大就不能玩！”俞章平笑道。
“你鸡血，后来呢？”郝泽兵问道。
“后来到1996年2月16日，春节前最后一个交易日沪指突然大涨3%，事出反常必有妖，春节后的第一天，交易大厅就火爆起来上证指数高开5.58%。直至收盘大涨8.88%，似乎是强总在暗示人们，将有一波发发发的行情，正所谓一根大阳线千军万马来相见，利好正常一经发布，监管层暂停新股发行，监管层暂停新股发行费用，引入保险等各种资金入市，一套组合拳下来，市场热情瞬间就被点燃了。
4月24日，沪指微涨5.56%。
4月26日，小涨8.42%。
4月29日，沪指再次微涨4%。
上涨不止，利好不停，央行降息0.98个百分点。
9月5日，摩根士丹利推出了华夏股票指数，并正式计入新兴市场指数，市场情绪被彻底点燃了，大量资金开始涌入股市，于是监管层瞅准时机再次开启新股发行，这可把散户们高兴坏了，正愁买不到股票呢，大量新股集中发行，申深两地在最后几个月集中发行了170支新股，筹资235.3亿元，不要觉得很少啊，1995年全年的成交额才3103亿，日均成交额才12亿左右，而1996年行情启动之后，最高单日成交额达到了近200亿，日均成交额是1995年的3倍之多，不然根本承接不了如此巨大的新股发行量，这时候正常目的已经完全达到了，A股护盘经济的阶段性使命也完成了，但股民们依旧保持着高昂的情绪，A股继续一路高歌猛进。
12月1日，沪指当天上涨了 9.83%，沪指在半年内就实现了翻倍，那时的人们俨然已经炒红了眼，在这么涨下去，股灾在所难免，于是监管层和官媒反复提醒股民，市场已经过度投机，因此发生了A股史上着名的12道金牌事件，然而链接10道金牌的风险提示都只会造成市场稍微回落一点，之后又是突飞猛涨，渐渐的人们对监管层的风险提示也越来越麻木，甚至被有心人解读成倒车接人的利好，监管层无奈发布了第十一道金牌，恢复10%的涨跌停限制，紧接着官媒配合发出了第12道金牌，头版头条的大标题正确认识当前股票市场，文章没有了以往的委婉，严厉指出了市场的各项风险和各种乱象，什么意思，几乎就明说了，这2道金牌简直就是天崩地裂，毁天灭地，股市开盘仅仅4分钟，股票全部跌停，大盘直接干到跌停，次日沪指开盘就直接跌停，大盘4天跌了30%，A股涨了一整年，4天回道解放前，这把监管层也跌慌了，赶忙配合官媒，积极安抚教育投资者，要做长线价值投资，当时的绩优龙头，四川长虹率先打开跌停板，从跌停直接拉涨到了3%全天成交额了10亿，而当时整个沪市全天的成交额也才80亿，他一支股票就占了八分之一，在长虹的带领下，大盘逐渐稳定，资金很快又活跃了起来，开始了新一轮的炒作，炒作方向就是绩优概念，到了8月开市的第一天，市盈率在30倍以下的股票全线涨停，短短4个月时间，沪指又涨了63%，简直就是小母牛踩地雷牛逼炸了，很快，股民们就忘记了半年前的惨痛教训，无论监管层怎么提示风险，市场依然我行我素，依然疯狂上涨，其实A股真的很简单，只要听话就行，然而人的贪欲一旦被激起，就会被欲望冲昏头脑再多的善意提醒，也只会认为你在耽误他，于是监管层将印花税从千分之三直接升到千分之五，同时增加了一倍的新股发行额度，沪指当天就微跌7.18%，几天后再次微跌8.83%，但这次市场很快就自发的止跌企稳了，虽然全年走势曲折，但在1997年的亚洲金融危机的背景下，韩国股市暴跌了42%，泰国股市狂泻了70%，日股更是跌到抬不起头，而这一年唯独A股暴涨，涨了30%，楼下华尔一条街A股才是真的爹，到了1998年，A股炒了一波St的重组之外，整体没什么大的行情，延续97年的高位震荡，但随着亚洲金融危机的愈演愈烈，以索罗斯为首的国际金融巨鳄在席卷东南亚之后，心态更加的膨胀，很快就盯上了当时的亚洲金融中心华夏香港，最危急的时候，港股直接腰斩，监管层紧急南下驰援，并撂下狠话，死保香港的联汇制度，稳住香港的国际金融地位和经济，我们直接一口气支援了800亿美元，当时我们的外汇储备没有现在这么多，只有1000多亿美元，叠加各种政策和最后的拉闸的组合拳打赢了这场金融保卫战，但在港股逐渐稳定下来了之后，这800亿美元的巨款怎么收回来又成了问题，直到1999年5月18日的晚上，路透社也不知道从哪里搞到的消息，说我们监管层要大力发展股市，次日上证指数就大涨了4.64%，从这一天开始，在网络股的带领下，大盘一个月就上涨了65%，再次拉开新一轮牛市的序幕，史称519行情。”俞章平说道。