伦敦金属交易所的电子屏前，几个交易员围着屏幕议论纷纷，指尖划过钴主力合约的 K 线时，语气里满是焦虑。45 万元 \/ 吨的红色数字，像一块烧红的烙铁，在行情图上烫出陡峭的轨迹 —— 单周涨幅突破 25%，整个新能源正极材料产业链都被这波涨价潮裹挟着往下沉。
国内某券商的晨会直播间里，分析师正对着镜头强调：“刚果（金）钴矿供应紧张已成定局，加丹加省 60% 的矿场受武装部落控制，且最新检测显示钴矿品位降至 0.3%，建议重点配置华友钴业、寒锐钴业等钴矿概念股，规避正极材料股。” 弹幕里瞬间挤满 “跟着买”“抄底钴矿” 的留言，而屏幕角落滚动的 “亿纬锂能、宁德时代正极材料采购成本上涨 18%” 的消息，却少有人关注。
林浩天的办公室里，私募净值曲线在屏幕上平缓下滑，与隔壁交易室传来的 “钴矿股又涨停了” 的欢呼声形成刺眼对比。他手里 3.5 亿的 “新能源正极材料股” 持仓，正被这波钴价暴涨啃噬：“华友钴业” 从 60 元跌到 49.8 元，“寒锐钴业” 从 40 元跌到 33.2 元，浮亏从 6300 万扩大到 7980 万。桌上的电话第三次响起，是券商风控部门的来电，语气不容置疑：“林总，您持有的‘华友钴业’质押仓位已触及预警线，2 小时内必须补充 7000 万保证金，否则我们将强制平仓 30% 仓位。”
刚挂掉电话，办公室的门被猛地推开，老 K 抱着一叠文件冲进来，额头上的汗把文件边缘浸得发皱：“浩哥，王总带着五家机构客户在会议室等您，刚才拍了桌子，说我们‘对正极原料风险判断失误’，要求要么立刻清仓换钴矿概念股，要么赔偿 7900 万浮亏！” 他把手机递过来，暗网截图上，黑石发布的 “刚果（金）钴矿品位检测报告” 格外醒目，还附了一张岩芯照片，标注着 “品位 0.3%，不具备商业开采价值”。
林浩天捏紧手机，指节泛白。他打开交易软件，“华友钴业” 的盘口换手率飙到 21%，买单队列里 94% 是 300 手以下的散户单；“寒锐钴业” 的涨停板上，110 万手封单中，只有 9 万手是机构委托，剩下的全是跟风追涨的散户。要是当初把 3.5 亿正极材料股换成钴矿概念股，现在至少能赚 6.72 亿，可现在不仅没赚，还面临平仓风险 —— 更糟的是，老 K 刚发来的行业消息显示，国内三家头部正极材料企业已经停了动力电池正极生产线，因为钴价涨得太快，生产一吨正极材料就要亏损 8 万元。
“先去跟王总说，我正在等陈默从刚果（金）发来的实地消息，20 分钟内给明确答复。” 林浩天整理了下衬衫，快步走向会议室。推开门，王总的声音立刻冲过来，手里的收益对比表拍在桌上：“林总，你看看人家做钴矿概念的私募，近一周收益 32%，我们才涨 0.5%！有客户已经在拟撤资协议，说跟着你只会错过行情、承担亏损！”
“王总，现在追钴矿概念股就是接黑石的盘。” 林浩天指着 “华友钴业” 的资金流向图，“你看上周的龙虎榜，黑石的关联席位已经减仓了 5.2 亿，现在拉涨停就是为了让散户接盘。而且那所谓的‘品位下降’是假的，陈默在加丹加省的矿场附近拍到的岩芯，品位根本不是 0.3%。”
“照片？拿出来啊！别光说不练！” 王总身边的机构客户拍着桌子喊道。没等林浩天调出手机，老 K 又冲进来，脸色惨白：“浩哥，不好了！黑石又放新招 —— 他们伪造了刚果（金）矿业部的‘钴矿开采配额缩减令’，说‘未来半年配额减少 50%’，国内四家正极材料企业已经开始高价囤钴，钴价又涨了 3%，‘华友钴业’跌到 48.8 元，浮亏突破 8400 万，券商说再等 30 分钟就平仓！”
林浩天的心沉到谷底。这次黑石的套路比之前的锂矿、铜矿骗局更狠 —— 不只是 “伪造品位数据推高期货”，还联合武装部落控制矿场，用 “配额缩减令” 逼企业囤货，最后再砸盘概念股收割，形成 “武力垄断 + 期货 + 股市” 的三重绞杀。更麻烦的是，陈默传来消息，他在加丹加省的矿场附近被黑石雇佣的武装巡逻队拦截，根本靠近不了矿场核心区，核实品位数据成了难题。
“老 K，分三步走！” 林浩天当机立断，“第一，从流动资金划 7000 万补保证金，保住正极材料股持仓；第二，清仓手里 4500 万的‘新能源汽车零部件股’（非正极相关），凑够 4 亿，在伦敦金属交易所 45 万元 \/ 吨建 2.5 亿空头，上海期货交易所 38 万元 \/ 吨建 1.5 亿空头 —— 黑石在两个市场都有多头，跨市场对冲才能锁死风险；第三，让技术部破解黑石发的‘配额缩减令’，找公章和审批流程的漏洞。”
老 K 刚跑出去执行，林浩天就拨通了中国驻刚果（金）使馆商务参赞的电话。参赞的声音里带着嘈杂的背景音：“林先生，我们收到消息，黑石给当地武装部落付了 200 万美金，让他们控制矿场，还伪造了矿业部的文件。我们已经联系了刚果（金）反贪部门，他们会协助调查，但需要时间。另外，陈默那边，我们会派当地向导带他从侧面进入矿场。”
挂了电话，林浩天让老 K 联系技术部。半小时后，技术部传来消息：“配额缩减令上的刚果（金）矿业部公章是伪造的，真实公章有非洲象图案的微缩纹，这份是打印的；而且审批流程里少了财政部的会签，明显不合规。” 林浩天立刻让老 K 把这些漏洞整理成 pdF，发给国内正极材料企业和中国有色金属工业协会，协会很快发布 “警惕伪造钴矿配额缩减令” 的预警，暂时稳住了企业的囤货恐慌 —— 那四家囤货的企业，立刻暂停了采购。
但钴价还在涨。晚上，陈默终于在当地向导的带领下，从矿场侧面的废弃通道进入核心区，发来一段视频 —— 镜头里，矿工正在搬运的钴矿石颜色深黑，明显是高品位矿石，旁边的检测仪器显示 “品位 1.8%”，完全戳穿了黑石的 “品位 0.3%” 谎言。他还拍到了黑石的人正在给武装部落送物资，证明 “武力垄断” 是黑石一手策划的。
林浩天让老 K 把视频和检测数据翻译成法语和英语，发给刚果（金）反贪部门和国际矿业协会。刚果（金）反贪部门很快突袭了矿业部的文件管理处，查获了黑石伪造文件的证据；国际矿业协会也同步发声，称 “刚果（金）钴矿品位平均在 1.5% 以上，供应充足”。
消息一出，伦敦钴期货从 45 万元跌到 42 万元，上海钴期货从 38 万元跌到 36 万元，林浩天的跨市场空头赚了 900 万；钴矿概念股涨幅收窄，“华友钴业” 从 48.8 元跌到 46 元；正极材料股也止跌反弹，“华友钴业” 涨到 49 元，浮亏缩小到 7700 万。
可波折还没结束。第二天一早，黑石在暗网发布 “刚果（金）钴矿运输通道被武装部落炸毁” 的虚假消息，还附了一段桥梁断裂的视频（实为肯尼亚的旧桥）。钴价又反弹到 44 万元，正极材料股跌到 47.8 元，浮亏扩大到 8050 万。林浩天让陈默联系当地交通部门，对方很快发布 “运输通道畅通” 的实时照片；同时让老 K 联系肯尼亚桥梁管理局，对方发布声明 “视频是 2022 年的旧桥坍塌事件，与刚果（金）无关”。
证据链完整后，中国新能源汽车产业协会联合 12 家正极材料企业发布 “钴原料保供联合声明”，宣布 “未来半年从刚果（金）、赞比亚联合采购 8 万吨钴矿，锁定 35 万元 \/ 吨的价格”。消息一出，钴价彻底崩盘，伦敦钴期货从 44 万元暴跌到 38 万元，上海钴期货从 37 万元跌到 33 万元。黑石被迫在两个市场平仓 3.8 亿美金多头，亏损惨重；林浩天的 4 亿跨市场空头赚了 2800 万。
与此同时，正极材料股在钴价暴跌的利好下暴涨 7%，“华友钴业” 涨到 51.36 元，“寒锐钴业” 涨到 35.52 元，3.5 亿持仓不仅抹平 8400 万浮亏，还赚了 266 万。两者相加，林浩天净赚 3066 万，私募净值单周涨 1.4%，远超同期新能源正极材料板块 3.5% 的跌幅。
王总看到最终收益后，主动来办公室道歉，还追加了 4 亿投资：“林总，之前是我被券商研报和黑市消息误导了，没想到黑石连武装部落都能买通，还好你能一步步找到破绽。” 其他机构客户也纷纷追加资金，当天私募规模突破 645 亿。
但林浩天没放松。晚上，老 K 在整理黑石的资金流向时，发现他们把亏损的资金转到了一家 “澳大利亚稀土贸易公司”—— 这家公司表面做稀土进出口，实则和去年被黑石操控的非洲矿企有关联。更关键的是，陈默在刚果（金）拍到的黑石人员，最近都买了去澳大利亚的机票，而且他们在暗网论坛里，频繁讨论 “稀土元素”“永磁电机” 等话题。
林浩天把澳大利亚稀土公司的资料贴在白板上，手指划过 “稀土贸易” 几个字。他打开稀土期货行情，当前价格 52 万元 \/ 吨，看似平稳，但老 K 调出的现货交易数据显示，黑石关联公司最近在大量收购稀土现货，甚至溢价 15% 抢货。他拿起手机，给陈默发了条消息：“刚果（金）的事结束后，直接去澳大利亚的达尔文港，盯紧那家稀土贸易公司的仓库和运输船队，重点查他们的稀土来源和流向。”
屏幕那头很快回复：“收到，浩哥，我已经订了去达尔文的机票，当地的华人矿业协会线人也联系好了，保证能摸到他们的仓库。”
林浩天关掉手机，站在落地窗前，看着楼下的车水马龙。夜色里，金融中心的灯光闪烁，像无数双隐藏在暗处的眼睛。他知道，稀土是新能源汽车永磁电机的核心原料，黑石要是故技重施，整个新能源汽车产业链的股价都会被搅动。他拿起桌上的钴矿石样本，放在手心掂了掂，冰凉的触感让他更加清醒：下一场危机，已经在澳大利亚的稀土仓库里悄悄酝酿，而他必须比黑石更早一步，找到他们的破绽。