上海证券交易所综合能源服务 EtF 的交易盘口，红色卖单像断链的产业链般失控倾泻，每一秒都有上百亿资金在屏幕上蒸发。开盘仅 15 分钟，成交量就冲破 157 亿，价格从 2.23 元的开盘价直线崩塌，2.1 元、2.0 元、1.95 元三道关键支撑位毫无抵抗地失守，最终重重砸在 1.92 元，跌幅定格在 13.9%。172 亿份封单像一座压在整个产业头上的大山，买单稀疏得几乎看不见，盘口挂单比例达到 172:1，折价率狂飙至 11.4%，创下该 EtF 自上市以来的单日最大跌幅和最高折价 —— 这不是市场自然回调，而是隐秘资本通过 55 家关联券商，集中赎回此前三个月囤积的 47 亿份 EtF 份额，借着 “资金链断裂”“项目烂尾” 的双重谣言，对综合能源服务产业发起的精准致命一击。
广州某能源产业园旁的散户交易室，空气里弥漫着烟味、汗味和绝望的咒骂声。做了十年分布式能源工程的周强，手指死死抠着键盘边缘，指节发白到几乎透明。他盯着屏幕上 “全能能源” 刺眼的跌停字样，胸口像被巨石压住，喘不过气。三个月前，他刚把工程回款 20 万投入股市，重仓了综合能源服务 EtF 和 “全能能源”“绿源服务” 两只核心股，想着跟着国家 “双碳” 政策赚点钱，给刚上大学的儿子攒够学费。可现在，5 万股 EtF 从 2.23 元跌到 1.92 元，瞬间蒸发
元；“全能能源”“绿源服务” 双双封死跌停，封单量分别达到 8.7 亿股和 6.3 亿股，账户里的 20 万资金只剩 14 万出头，连儿子下学期的生活费都快不够了。旁边的退休教师老李，把打印的 “全国综合能源项目烂尾名单” 撕得粉碎，纸屑纷飞中嘶吼着：“这行业全是骗局！项目建到一半就停工，企业现金流断了，股票能不跌吗？赶紧割肉跑路，不然连裤衩都剩不下！” 交易室里，有人瘫坐在椅子上默默流泪，有人对着屏幕疯狂敲击鼠标，还有人打电话给券商要求紧急清仓，混乱得像一锅煮沸的粥。
与此同时，千里之外的全能能源总部，会议室里的气氛比交易室还要凝重。董事长江涛把一份伪造的 “综合能源企业资金链断裂调查报告” 狠狠摔在实木会议桌上，陶瓷茶杯应声碎裂，滚烫的热水溅湿了文件，也溅湿了他的衬衫袖口。“简直是胡说八道！纯粹的恶意造谣！” 江涛的声音因愤怒而沙哑，指着文件上伪造的中国能源研究会公章，“我们在手现金 48.7 亿，华南肇庆、华北唐山的两个综合能源项目开工率 97%，下个月就能完成主体工程，怎么可能资金链断裂？” 这份长达 12 页的伪造报告，做得极具迷惑性 —— 不仅篡改了全能能源的银行账户余额，把 48.7 亿写成 3.2 亿，还故意把企业对公账户的开户行写成 “浦发银行上海浦东支行”，完全不符合大型能源企业 “总行开户、集中管理” 的账户逻辑；更离谱的是附件里的 “项目停工照片”，照片里的工程器械还是三年前的旧款，而他们工地上用的全是 2024 年刚采购的智能设备。旁边的财务总监脸色惨白，递过来一份紧急文件：“江总，银行刚发通知，冻结了我们 32 亿信贷额度；上游的树脂供应商已经暂停供货，说担心我们付不起货款；还有三个合作方发来了解约函，要求赔偿‘预期损失’，合计金额高达 5.8 亿！” 法务总监补充道：“现在网上全是我们‘资金链断裂’‘项目烂尾’的谣言，甚至有人伪造了我们的破产申请文件，已经影响到公司声誉和正常经营了！”
林浩天的办公室里，多屏交易系统早已被一片刺眼的红色覆盖，没有一丝绿色的生机。左侧屏幕的龙虎榜数据不断刷新，卖一至卖五席位被隐秘资本控制的关联券商牢牢占据 —— 华西证券成都某营业部、国信证券深圳某分公司、东方证券上海某营业部、兴业证券福州某营业部、招商证券北京某营业部，五家席位合计净卖出 119 亿，占当日 EtF 总成交额的 76%，几乎垄断了所有卖盘。58 只成分股中，30 只核心股封死跌停，25 只个股跌幅超 13%，“综合能源服务板块指数” 跌穿十年均线，单日跌幅高达 14.7%，创下板块成立以来的最大单日跌幅。中间屏幕的中证 500 股指期货 Ic 合约，走势同样惨烈，跌幅持续扩大至 11.9%，隐秘资本的 60 亿空头持仓占全市场空头总量的 49%，持仓量较前一日暴增 330%，牢牢霸占空头持仓榜首位，压得指数喘不过气。右侧屏幕的资金流向数据更是触目惊心：融资余额实时骤降 31 亿，融资客平仓占比高达 62%，超六成融资盘选择割肉出逃；境外资金通过互联互通渠道净卖出能源中概股 51 亿港元，中概股综合能源指数同步暴跌 17.2%，形成 “A 股 EtF + 成分股 + 股指期货 + 中概股” 的四重绞杀闭环，市场流动性几近枯竭，买盘力量薄弱到可以忽略不计。
“浩哥！浮亏数据算疯了！绝对不能再等了！” 老 K 抱着一叠厚厚的计算单，几乎是冲进办公室，脚下一滑差点摔倒，手里的 U 盘掉在地板上弹开，露出里面存储的持仓明细。他捡起 U 盘，头发被汗水浸湿，贴在额头上，声音带着哭腔和急促的喘息：“15.8 亿规模的综合能源服务 EtF 持仓，从 2.23 元跌到 1.92 元，浮亏 2.196 亿；63 亿成分股持仓覆盖的 18 只龙头股，平均跌幅 17%，浮亏 10.71 亿；Ic 股指期货之前布局的 41 亿多头，现在浮亏 9.9 亿；还有中概股关联的 4.9 亿持仓，也亏了进去，合计总浮亏已经达到 27.706 亿！” 他把券商的紧急通知拍在林浩天面前的办公桌上，红色的 “强制平仓” 字样格外刺眼，“券商刚发了最后通牒，1 小时内必须补足 5.5 亿保证金，否则直接强制平仓所有综合能源相关持仓，到时候私募净值就会跌破清盘线，我们这几年的心血就全没了！”
林浩天坐在椅子上，指尖快速划过鼠标，依次点开隐秘资本流传的伪造报告、银行冻结通知和项目烂尾文件，目光如鹰隼般锐利，没有丝毫慌乱，语速飞快却字字清晰：“这些伪造文件的破绽太多，全是致命伤。中国能源研究会的公章没有温变防伪标识，用手一捂，真实公章会因温度变化变色，而这份伪造的公章完全没反应；国家能源局的项目核查通报，文号年份写的是 2023，实际应该是 2024，公文编号格式都对不上；最可笑的是银行冻结通知，全能能源的对公账户一直在上海浦发银行总行，报告里却写的是浦东支行，异地支行根本没有权限冻结上亿规模的企业账户，这些都是一戳就破的死穴。”
他抬手敲击桌面，发出清脆的声响，下达指令干脆利落，没有丝毫拖泥带水：“第一步，立刻从流动资金里划拨 5.5 亿补足保证金，消费、周期等非核心板块的仓位能减就减，哪怕暂时亏损也要卖，综合能源相关的筹码一股都不能动，这是我们反击的基础；第二步，联系九家合作的 EtF 做市商，马上启动‘流动性注入 + 申赎套利’计划，动用 43 亿资金在 1.92-1.94 元区间批量买入 EtF 份额，赎回后直接承接成分股现货，优先把 11.4% 的折价率压到 5% 以内，缓解 EtF 与成分股的估值偏离；第三步，中证 500 股指期货 Ic 合约加仓 65 亿多头，Im 合约同步补 36 亿多头，形成‘Ic+Im’双重对冲，锁死指数反弹空间，挤压空头生存空间；第四步，给全能能源、绿源服务的董秘发紧急消息，10 点 45 分准时召开线上发布会，别搞虚头巴脑的发言，直接直播三个场景：华南肇庆在建项目的工地现场、企业对公账户的实时余额、原材料卸货入库的全过程，用事实说话；第五步，技术部在 20 分钟内制作谣言漏洞解析视频，重点拍摄公章温变测试、开户行错误对比、项目照片器械型号不符这些细节，配上通俗的讲解，在股吧、抖音、微博、快手、视频号、b 站等平台同步扩散，每分钟更新一次，抢占舆论高地。”
老 K 不敢有丝毫迟疑，抓起 U 盘转身就跑，嘴里喊着：“我马上去传达指令，做市商和企业那边我亲自对接，保证 10 点 45 分发布会准时开！” 看着老 K 匆忙的背影，林浩天立刻拨通了做市商联盟负责人的电话，语气带着不容置疑的专业底气：“现在综合能源服务 EtF 折价率 11.4%，这是明显的估值失真。你们接盘的份额赎回后，成分股的抛压由我来扛，26 只核心成分股的跌幅必须控制在 5% 以内，资金配比和挂单价格我已经发到你邮箱，5 分钟内必须启动操作，不能给隐秘资本继续砸盘的机会。” 挂了电话，他调出成分股融券数据，发现隐秘资本的 9.7 亿股融券筹码，有 70% 集中在全能能源、绿源服务等 8 只龙头股，当即对交易员下达指令：“动用 46 亿护盘资金，分四批挂单，每只核心股的承接量不低于其融券余量的 60%，挂单价格比当前跌停价高 0.02 元，避免单次挂单过大引发散户跟风卖盘，同时给市场传递明确的护盘信号。”
交易员们立刻行动起来，键盘敲击声密集得像暴雨来临前的雷声。林浩天则继续盯着盘面，手指在键盘上快速操作，调整着护盘资金的挂单节奏。他知道，现在每一秒都至关重要，必须在券商强制平仓期限到来前，扭转市场情绪，否则不仅私募会清盘，无数投资者的财富也会被隐秘资本掠夺。
9 点 59 分，国家能源局官网、官微同步发布《2024 年综合能源服务产业发展及项目推进情况报告》，报告全文 18 页，附上了行业资金链数据统计表、全国综合能源项目开工率地图、补贴发放银行流水截图，直指伪造文件的七大漏洞：无温变防伪纹公章、文号年份错误、开户行信息不符、项目名称与批复文件不一致、数据无统计备案编号、经办人签名为虚假信息、无骑缝章。报告明确指出：“截至 2024 年 10 月，全国综合能源服务企业平均在手现金 18.7 亿，资金链整体稳健；项目开工率 95.3%，烂尾率不足 2%，不存在大规模资金链断裂和项目烂尾情况。”
10 点整，中国能源研究会紧随其后，发布《综合能源服务企业经营状况白皮书》，白皮书里晒出了 20 家头部企业的银行账户余额截图、近三个月的资金流水明细，全能能源 48.7 亿的账户余额截图赫然在列，绿源服务 36.2 亿的资金流水清晰可见，彻底粉碎了 “资金链断裂” 的谣言。研究会还在官微同步发布了一段短视频，视频中工作人员用手捂住伪造的公章，没有任何颜色变化，再捂住真实公章，公章立刻呈现出淡红色，直观展示了伪造文件的破绽。
消息一经发布，市场立刻出现反应。做市商的 43 亿资金开始批量成交，综合能源服务 EtF 的价格从 1.92 元快速反弹至 2.05 元，折价率收窄至 5.6%；17 只跌停股陆续打开封板，全能能源从跌停板反弹至 - 4.5%，绿源服务反弹至 - 3.9%；交易软件上，融资余额停止下降，10 分钟内净流入 2.7 亿，部分抄底资金开始进场，买盘力量逐渐增强。
但隐秘资本并未就此收手，反而加大了造谣力度。中午休盘时段，他们在暗网发布了 “全能能源涉嫌合同诈骗、被公安机关立案调查” 的伪造立案通知书，通知书上的公章模糊不清，立案编号比标准编号少了两位，却依然通过水军在微博、抖音、小红书等平台批量扩散；同时，他们还通过境外能源行业论坛，发布 “中国综合能源产业泡沫破裂，全行业面临破产危机” 的假消息，甚至贿赂了某国际通讯社驻华记者，撰写了一篇题为《中国综合能源项目烂尾率超 60%，外资纷纷撤资》的虚假报道，报道被境外多家媒体转载，导致三家海外合作方暂停了与全能能源、绿源服务的合作洽谈，涉及订单金额高达 3.2 亿。
下午 1 点开盘，受虚假报道和立案谣言的影响，部分散户和小型机构再次恐慌抛售，综合能源服务 EtF 价格回落至 2.11 元，中证 500 股指期货 Ic 合约跌幅扩大至 8.1%，全能能源跌幅重回 6% 以上，刚有好转的市场情绪再次承压。
林浩天盯着盘面的资金流向，发现北向资金中的两家 qFII 已经开始试探性买入，当即调整策略，语气坚定地对老 K 说：“让全能能源立刻联系立案通知书上标注的公安机关，联合发布‘无立案调查情况，文件系伪造’的澄清声明，附上公安机关的公章和联系人电话，方便投资者核实；同时，联系外交部新闻司，在下午 3 点的例行记者会上，专门澄清境外媒体的虚假报道，释放产业真实信息；交易部联合四家公募基金、四家保险资管，动用 92 亿资金拉抬 EtF 和成分股，优先拉升融券余量最大的 8 只龙头股，综合能源服务 EtF 的目标价锁定在 2.2 元以上；Ic 股指期货再加仓 50 亿多头，彻底扭转指数走势，逼空头被动平仓。”
老 K 立刻分头联系，各项指令快速落地。1 点 25 分，公安机关的联合声明准时发布，明确指出伪造立案通知书的漏洞，强调 “未对全能能源立案调查”；1 点 30 分，全能能源、绿源服务同步启动 “员工持股计划 + 控股股东增持计划”，拟合计增持公司股份 12 亿，进一步稳定市场信心；1 点 40 分，外交部新闻司在例行记者会上，驳斥了境外媒体的虚假报道，指出 “中国综合能源服务产业发展态势良好，项目推进顺利，资金链稳健”。
一系列组合拳落地后，92 亿护盘资金分批次进场，核心成分股股价直线拉升。全能能源、绿源服务率先翻红，带动整个综合能源板块回暖。融券方因浮亏超 41%，开始被迫买回股票还券，形成 “被动平仓→成分股上涨→EtF 上涨→更多融券平仓” 的滚雪球效应。隐秘资本新增申购的 22 亿份 EtF 份额，因价格突破其申购成本线，砸盘即亏损，反而被套牢，浮亏达 2.97 亿；中证 500 股指期货 Ic 合约空头浮亏超 11 亿，只能恐慌平仓，平仓单进一步助推指数上涨。
下午 2 点 10 分，综合能源服务 EtF 价格突破 2.2 元整数关口；2 点 40 分，价格上涨至 2.25 元，折价率收窄至 1.1%；3 点收盘时，EtF 收于 2.27 元，涨幅 1.79%，全天振幅 15.69%，折价率收窄至 0.8%，基本恢复正常估值水平。中证 500 股指期货 Ic 合约收涨 6.2%，Im 合约收涨 6.8%；58 只成分股全线上涨，其中 51 只个股涨幅超 5%，30 只跌停股平均涨幅达 10.9%，全能能源涨 10.2%，绿源服务涨 9.6%；中概股综合能源指数反弹 14.7%，创单日最大反弹幅度。
交易结束后，林浩天的持仓盈利数据新鲜出炉，实时刷新在屏幕上：15.8 亿综合能源服务 EtF 持仓浮亏全部抹平，盈利 6320 万；63 亿成分股持仓盈利 3.78 亿；Ic 股指期货多头盈利 11.88 亿，Im 股指期货多头盈利 6.48 亿；中概股关联持仓盈利 5.88 亿；五项合计净赚 28.64 亿。
券商的强制平仓通知正式撤销，机构客户们纷纷涌进林浩天的办公室，王总紧紧握着林浩天的手，激动得语无伦次：“林总，这次真是太险了！要是被强平，我们不仅赚不到钱，还得赔个底朝天，你这操作真是神了！” 当天，机构客户追加投资合计 42.8 亿，私募规模一举突破 954.5 亿，距离千亿私募仅一步之遥。
林浩天送走兴奋的机构客户，重新坐回办公桌前，脸上没有丝毫喜悦，只有冷静和警惕。他点开 “数字经济 EtF” 的申赎数据，发现了和综合能源服务 EtF 如出一辙的异常轨迹 —— 最近二十三天，隐秘资本的关联账户已经通过 60 家关联券商，累计申购 53 亿份份额，占流通盘 15.14%，融券余量也在持续增加，明显是在为下一轮绞杀做准备。
他指尖敲击桌面，嘴角勾起一抹冰冷的冷笑，拿起手机给陈默发了条消息：“查一下‘数字经济 EtF’背后的异常申购账户，重点追踪资金来源，还有最近有没有数字经济相关的谣言在暗网流传。”
屏幕那头很快回复：“浩哥，已经查到了，异常账户都指向一家叫‘智联量化’的私募壳公司，表面管理着 25 亿规模的量化基金，实际控制人不明；暗网确实有动静，有人在讨论‘数据泄露’‘技术落后’的谣言，准备针对数字经济产业动手。”
林浩天看着消息，眼神变得锐利起来。他对旁边的老 K 说：“联系中国电子技术标准化研究院的线人，明天之前拿到数字经济企业的数据安全认证报告和核心技术专利清单；做市商那边预留 51 亿流动性，做好申赎套利的准备。”
老 K 点头：“明白，我现在就去联系。”
林浩天关掉手机，目光重新投向窗外的金融中心。夜色渐浓，灯火璀璨的高楼大厦像一个个沉默的巨人，见证着这场没有硝烟的战争。他知道，隐秘资本不会善罢甘休，下一场绞杀已经在酝酿中，而他能做的，就是提前布局，守住每一道防线。这场围绕中国战略性新兴产业的股市博弈，才刚刚进入白热化阶段，更多的挑战还在后面。