上海证券交易所新材料产业 EtF 交易专区的电子屏，像被失控机床碾压的金属板般扭曲闪烁，红色卖单以每秒数千笔的速度疯狂刷新，吞噬着稀疏的买盘。开盘仅 15 分钟，成交量就冲破 289 亿，价格从 2.96 元的开盘价直线崩塌，2.8 元、2.7 元、2.6 元、2.5 元四道关键支撑位毫无抵抗地失守，最终重重砸在 2.46 元，跌幅定格在 16.89%。293 亿份封单像一座压在产业链头上的钢铁大山，买单量不足 5 亿份，盘口挂单比例达到 58:1，折价率狂飙至 15.2%，创下该 EtF 上市以来的单日最大跌幅和最高折价 —— 这不是简单的市场回调，而是隐秘资本联合境外质检机构 “国际材料检测联盟”，通过 70 家关联券商集中赎回此前囤积的 64 亿份 EtF 份额，借着 “产品质量缺陷致重大事故”“海外全面禁售” 的双重谣言，发起的 “股市 + 工业链” 双重绞杀。
深圳某新材料产业园旁的散户茶室，空气里弥漫着金属碎屑的铁锈味和绝望的咒骂声。退休机械工程师老周，手里的游标卡尺 “啪嗒” 掉在木质茶桌上，发出刺耳的声响。他持有的 7 万股新材料产业 EtF，从 2.96 元跌到 2.46 元，瞬间蒸发
元；重仓的 “锐新合金”“芯材科技” 双双封死跌停，封单量分别达到 13.8 亿股和 11.5 亿股，账户里为儿子创办新材料工作室准备的 32 万启动资金，只剩 24 万出头，连最基础的设备采购款都凑不齐了。“我搞了一辈子材料研发，锐新合金的航空级高端合金强度能达到 1200mpa，怎么可能断裂？” 老周气得浑身发抖，指着屏幕上伪造的 “事故现场照片”，“这照片里的断裂面是铸造缺陷，根本不是锐新合金的锻造工艺！” 茶室里，有人对着屏幕疯狂敲击键盘，有人打电话给券商要求紧急清仓，还有人在刷着手机里 “事故救援” 的假视频，脸色惨白地说：“听说某航空部件用了锐新合金断了，死了 3 个人，伤了 12 个，这行业要完了！” 混乱中，有人突然站起来嘶吼：“快割肉！不然连本金都剩不下！”
与此同时，千里之外的锐新合金总部，会议室里的气氛比炼钢炉还要灼热。董事长程峰把一份伪造的 “产品质量缺陷事故调查报告” 狠狠摔在金属会议桌上，桌沿被震出一道凹痕。“这是蓄意破坏国家产业升级根基！” 程峰的声音因愤怒而沙哑，指着文件上伪造的国家市场监管总局公章，“我们的航空级高端合金通过了国军标 GJb 2611-2021 认证，断裂强度达 1200mpa，应用在国产大飞机上零事故，怎么可能存在质量缺陷？” 这份长达 15 页的伪造报告，做得极具迷惑性 —— 不仅篡改了事故检测数据，把断裂强度写成 800mpa，还故意把事故涉事部件的生产批次写成 2024 年 3 月，而该批次产品实际还在检测阶段，并未交付；更离谱的是附件里的 “事故现场照片”，照片里的救援车辆编号是三年前某工地事故的旧编号，断裂部件的表面处理工艺也和锐新合金的标准工艺完全不符。旁边的销售总监脸色惨白，递过来一份紧急文件：“程总，海外合作方已经发来了终止通知，之前谈好的 63 亿航空材料出口订单泡汤了；银行刚冻结了我们 87 亿信贷额度，说担心我们‘因质量问题引发巨额赔偿’；上游的稀土供应商已经暂停供货，三条半导体材料生产线面临断料停摆；更严重的是，国内三家航空主机厂、五家汽车厂商已经发来暂停采购的通知，要求我们出具质量合格证明，否则终止长期合作！” 公关总监补充道：“现在网上全是‘中国新材料致命缺陷’的假视频，200 多个工业类自媒体同步转发，境外质检机构‘国际材料检测联盟’还发布了虚假警示，呼吁‘全球企业抵制中国新材料’，已经引发下游产业链恐慌，多家主机厂的生产线面临因缺料停产的风险！”
林浩天的办公室里，多屏交易系统早已被一片刺眼的红色覆盖，没有一丝绿色生机。左侧屏幕的龙虎榜数据实时刷新，卖一至卖五席位被隐秘资本控制的关联券商牢牢占据 —— 华泰证券南京某营业部、中信证券深圳某营业部、国信证券广州某营业部、东方证券上海某营业部、兴业证券福州某营业部，五家席位合计净卖出 227 亿，占当日 EtF 总成交额的 78.5%，几乎垄断了所有卖盘。68 只成分股中，39 只核心股封死跌停，26 只个股跌幅超 16%，“新材料板块指数” 跌穿十三年均线，单日跌幅高达 18.5%，创下板块成立以来的最大单日跌幅。中间屏幕的中证 500 股指期货 Ic 合约，走势同样惨烈，跌幅持续扩大至 14.3%，隐秘资本的 75 亿空头持仓占全市场空头总量的 55%，持仓量较前一日暴增 420%，牢牢霸占空头持仓榜首位，压得指数喘不过气。右侧屏幕的资金流向数据更是触目惊心：融资余额实时骤降 43 亿，融资客平仓占比高达 71%，超七成融资盘选择割肉出逃；境外资金通过互联互通渠道净卖出新材料中概股 93 亿港元，中概股新材料指数同步暴跌 21.7%，形成 “A 股 EtF + 成分股 + 股指期货 + 中概股 + 工业自媒体造谣 + 境外质检警示” 的六重绞杀闭环，市场流动性几近枯竭，买盘力量薄弱到可以忽略不计。
“浩哥！浮亏已经突破 39 亿了！下游产业链恐慌也控制不住了！” 老 K 抱着一叠厚厚的计算单和产业链异动报告，几乎是冲进办公室，脚下的地毯被踩得发出急促的声响，手里的平板电脑屏幕还在循环播放着伪造的 “事故救援” 视频。他头发被汗水浸湿，贴在额头上，眼眶通红，声音带着哭腔和急促的喘息：“21.1 亿规模的新材料产业 EtF 持仓，从 2.96 元跌到 2.46 元，浮亏 3.564 亿；83 亿成分股持仓覆盖的 23 只龙头股，平均跌幅 17%，浮亏 14.11 亿；Ic 股指期货之前布局的 59 亿多头，现在浮亏 12.96 亿；还有中概股关联的 8.4 亿持仓，也亏了进去，合计总浮亏已经达到 39.034 亿！” 他把券商的紧急通知和产业链停摆风险报告一起拍在林浩天面前的办公桌上，红色的 “强制平仓” 字样和 “主机厂暂停采购” 的标题形成刺眼的对比，“券商刚发了最后通牒，1 小时内必须补足 7 亿保证金，否则直接强制平仓所有新材料相关持仓，到时候私募净值就会跌破清盘线；更麻烦的是，下游产业链恐慌已经蔓延，多家主机厂暂停采购，新材料企业面临‘订单清零、生产线停摆’的危机，要是谣言不粉碎，不仅股市救不回来，还可能引发产业链连锁反应！”
林浩天坐在椅子上，指尖快速划过鼠标，依次点开隐秘资本流传的伪造报告、事故视频、海外禁售文件，目光如鹰隼般锐利，没有丝毫慌乱，语速飞快却字字清晰：“这些伪造的证据，破绽比材料裂纹还明显。国家市场监管总局的公章没有红外防伪标识，用红外灯照射根本没有防伪印记；伪造的‘事故涉事部件’生产批次是 2024 年 3 月，而该批次产品还在检测中心，有完整的检测记录可查，根本没交付；海外禁售文件里的欧盟 REAch 法规编号是 10 位，实际标准编号是 12 位，美国 AStm 标准的认证章是黑白打印，真实认证章是彩色防伪章；还有那份‘事故检测数据’，断裂强度的检测方法不符合 Gb\/t 228.1-2010 标准，纯粹是编造的数据，这些都是一戳就破的死穴。”
他抬手敲击桌面，发出清脆的声响，下达指令干脆利落，没有丝毫拖泥带水：“第一步，立刻从流动资金里划拨 7 亿补足保证金，消费、周期、传统能源等非核心板块的仓位全部减持，哪怕暂时亏损也要卖，新材料相关的筹码一股都不能动，这是我们反击的根基；第二步，联系国家市场监管总局和工信部，启动‘新材料质量安全应急响应’，要求 2 分钟内发布产品质量监督抽查通报，同时曝光海外禁售文件的伪造破绽；第三步，联系十二家合作的 EtF 做市商，马上启动‘流动性注入 + 申赎套利’计划，动用 65 亿资金在 2.46-2.48 元区间批量买入 EtF 份额，赎回后直接承接成分股现货，优先把 15.2% 的折价率压到 7% 以内，缓解估值偏离；第四步，中证 500 股指期货 Ic 合约加仓 80 亿多头，Im 合约同步补 53 亿多头，形成‘Ic+Im’双重对冲，锁死指数反弹空间，挤压空头生存空间；第五步，给锐新合金、芯材科技的董秘发紧急消息，11 点整准时召开线上发布会，别搞冗长发言，直接直播三个核心场景：航空级合金生产车间、半导体材料纯度检测现场、国产大飞机部件应用案例，同时邀请材料科学院士现场解读技术标准；第六步，技术部联合高校材料科学团队，20 分钟内制作谣言漏洞解析视频，重点拍摄公章红外防伪测试、生产批次检测记录对比、事故部件工艺差异，配上通俗的工业知识讲解，在股吧、抖音、微博、快手、视频号、b 站、小红书及产业园区公众号同步扩散，每 7 秒更新一次，抢占舆论高地；第七步，联系中国材料研究学会，发布《中国新材料产业质量与技术评估白皮书》，附上半导体材料纯度检测数据（99.%）、高端合金专利清单（127 项核心专利），粉碎‘技术落后’‘质量缺陷’谣言；第八步，联合网安部门，启动‘工业自媒体造谣清剿行动’，冻结 200 多个造谣账号，追溯背后资金关联，曝光其与隐秘资本的合作记录；第九步，联系国内十家国有大行及八家政策性银行，发布‘1500 亿新材料专项信贷 + 供应链金融支持’公告，稳定市场对行业现金流的信心；第十步，联系北向资金中的十八家 qFII 及七家主权基金，发布‘未来一年增持新材料核心龙头股 500 亿港元’的联合声明，稳定外资情绪；第十一步，让锐新合金、芯材科技启动‘员工持股计划 + 控股股东增持计划 + 研发投入翻倍公告’，拟合计增持公司股份 29 亿，宣布新增研发投入 80 亿，进一步稳定市场信心；第十二步，联系外交部新闻司，在下午 3 点的例行记者会上，专门澄清境外质检机构的虚假警示，强调‘中国新材料产品质量可靠，符合国际标准’；第十三步，协调国内五大稀土集团，发布《新材料原料供应链稳定声明》，公布年产能数据，稳定上游供应链；第十四步，联系国内十二位材料领域院士，发布联合声明，用权威背书证实新材料质量安全性和技术先进性；第十五步，让陈默曝光隐秘资本 70 家关联券商的违规交易记录、融券账户流水、地下钱庄资金转移轨迹，推动证监会、公安部、国家市场监管总局、工信部多部委联合立案调查；第十六步，联系中国机械工业联合会，发布‘2024 年中国新材料产业配套主机厂订单超 4200 亿’的公告，从下游应用层面释放积极信号；第十七步，协调锐新合金的核心客户 —— 某航空主机厂，发布‘锐新合金材料应用情况良好，无质量问题’的声明，稳定下游产业信心。”
老 K 不敢有丝毫迟疑，抓起平板电脑转身就跑，嘴里喊着：“我马上去对接市场监管总局、工信部、主机厂和企业，保证 11 点发布会准时开，网安那边我亲自跟进造谣账号清剿进度！” 看着老 K 匆忙的背影，林浩天立刻拨通了国家市场监管总局质量发展局联络人的电话，语气带着不容置疑的紧迫感：“张司长，现在境外质检机构联合隐秘资本伪造新材料质量事故谣言，已经引发下游产业链恐慌，新材料产业面临灭顶之灾，麻烦你们立刻发布抽查报告，同时协调主机厂发声，再晚就来不及了！” 电话那头，张司长的声音同样急促：“林总，我们已经完成了全国新材料产品质量抽查，锐新合金等龙头企业产品合格率 99.2%，无质量缺陷，抽查报告和检测数据已经备好，1 分钟内上线！”
挂了电话，林浩天又拨通了做市商联盟负责人的电话，语气带着专业底气：“现在新材料产业 EtF 折价率 15.2%，这是明显的估值失真。你们接盘的份额赎回后，成分股的抛压由我来扛，35 只核心成分股的跌幅必须控制在 5% 以内，资金配比和挂单价格我已经发到你邮箱，5 分钟内必须启动操作，不能给隐秘资本继续砸盘的机会。” 挂了电话，他调出成分股融券数据，发现隐秘资本的 17.3 亿股融券筹码，有 82% 集中在锐新合金、芯材科技等 8 只龙头股，当即对交易员下达指令：“动用 65 亿护盘资金，分五批挂单，每只核心股的承接量不低于其融券余量的 60%，挂单价格比当前跌停价高 0.04 元，避免单次挂单过大引发散户跟风卖盘，同时给市场传递明确的护盘信号。”
交易员们立刻行动起来，键盘敲击声密集得像暴雨来临前的雷声。林浩天则继续盯着盘面和产业链动态，手指在键盘上快速操作，调整着护盘资金的挂单节奏。他知道，现在每一秒都至关重要，不仅要守住私募净值，还要粉碎谣言、稳定下游产业链信心，这是一场 “股市 + 工业链” 的双重战争，输了不仅私募清盘，还会让自己的持仓蒙受巨额损失。
9 点 59 分，国家市场监管总局官网、官微同步发布《新材料产品质量监督抽查通报》，全文 32 页，附上了公章红外防伪标识扫描视频、锐新合金航空级合金强度检测报告（断裂强度 1205mpa）、全国质量抽查合格率报表（99.2%），以及伪造报告的五大漏洞解析：无红外防伪公章、生产批次未交付、检测方法不符合国标、海外法规编号错误、事故部件工艺不符。报告明确指出：“锐新合金等龙头企业产品质量合格，无质量缺陷，伪造报告系隐秘资本联合境外势力所为，严重破坏产业链稳定。”
10 点整，工信部同步发布《新材料海外市场准入情况公告》，用图表展示全球 31 国准入资质，附上欧盟 REAch 注册证书、美国 AStm 认证文件（彩色防伪章清晰可见），粉碎 “海外全面禁售” 的谣言；中国材料研究学会紧随其后，发布《中国新材料产业质量与技术评估白皮书》，附上半导体材料纯度检测数据（99.%）、高端合金专利清单，彻底粉碎 “技术落后” 的谣言；网安部门同步冻结 200 多个造谣工业自媒体账号，曝光其与隐秘资本的资金往来记录，其中多个账号的实际控制人是境外资本代理人。
10 点 15 分，国内五大稀土集团联合发布《新材料原料供应链稳定声明》，公布 “年产能超 30 万吨，可满足国内新材料产业 85% 原料需求” 的数据，上游供应商纷纷恢复对锐新合金、芯材科技的供货；某航空主机厂同步发布声明：“锐新合金生产的航空部件应用情况良好，无质量问题，后续将继续推进合作”，多家汽车厂商也随之撤回暂停采购的通知。
消息一经发布，市场和产业链同时出现剧烈反应。做市商的 65 亿资金开始批量成交，新材料产业 EtF 的价格从 2.46 元快速反弹至 2.73 元，折价率收窄至 7.1%；25 只跌停股陆续打开封板，锐新合金从跌停板反弹至 - 5.1%，芯材科技反弹至 - 4.5%；交易软件上，融资余额停止下降，10 分钟内净流入 3.9 亿，部分抄底资金开始进场，买盘力量逐渐增强。下游产业链恐慌情绪开始缓解，多家主机厂恢复采购洽谈，新材料企业的生产线逐步恢复正常。
11 点整，新材料质量安全与海外准入澄清暨订单发布会准时召开。锐新合金董事长程峰对着镜头，身后是实时直播的智能化生产车间 —— 机械臂精准抓取稀土原料，真空冶炼炉温度显示 1650c，高端合金锭经过轧制、热处理后，被送往精密检测中心，检测屏幕上显示 “断裂强度 1205mpa，符合国军标 GJb 2611-2021 标准”。“这是我们航空级高端合金的生产全流程直播！” 程峰指向屏幕，“每一批产品都有唯一质量追溯码，可在国家市场监管总局官网查询，所谓‘质量缺陷’纯属造谣！” 随后，他邀请中国科学院院士、材料科学专家李院士解读数据：“锐新合金的断裂强度指标达到国际领先水平，已成功应用于国产大飞机 c919 的起落架部件，零故障运行超 8000 飞行小时，完全满足航空级要求。” 芯材科技 cEo 则展示了海外订单和半导体材料应用案例：“这是和韩国某半导体公司签订的 79 亿半导体硅片订单，昨天刚交付一批纯度 99.% 的 12 英寸硅片；这是应用我们材料的芯片，已通过台积电认证，进入量产环节，所谓‘海外禁售’是无稽之谈！” 发布会直播在线人数瞬间突破 5300 万，弹幕里的恐慌情绪快速被理性和民族自豪感取代：“中国新材料太牛了！”“严惩造谣者，别破坏产业链！”“满仓抄底，支持民族工业！” 三百多家机构客户在弹幕里集体留言 “坚定跟随林总，共护新材料产业安全”。
发布会结束后，市场情绪进一步回暖。新材料产业 EtF 价格从 2.73 元涨到 2.88 元，折价率收窄至 2.7%；35 只跌停股全部打开封板，锐新合金、芯材科技涨幅均超过 4%；融资余额 10 分钟内净流入 7.9 亿，跨境资金开始大规模回流，北向资金净流入 15.6 亿。
但隐秘资本并未就此收手，反而加大了反扑力度。中午休盘时段，他们在暗网发布了 “芯材科技半导体材料生产违规、被工信部查封” 的伪造产业监管查封通知书，通知书上的公章模糊不清，查封编号格式错误，却依然通过境内外残余水军和境外产业论坛批量扩散；同时，他们贿赂了某境外知名产业期刊编辑，让其发布 “中国新材料产业过度依赖进口原料，供应链脆弱不堪” 的虚假评论，评论被多国媒体转载，导致三家海外半导体公司暂停了与国内企业的合作洽谈，涉及订单金额高达 12.3 亿。下午开盘，部分散户和小型机构再次恐慌抛售，新材料产业 EtF 价格回落至 2.81 元，中证 500 股指期货 Ic 合约跌幅扩大至 9.3%，锐新合金跌幅重回 6% 以上，刚有好转的市场情绪再次承压。
林浩天盯着盘面的资金流向，发现南向资金中的四家主权基金已经开始大规模买入，当即调整策略，语气坚定地对老 K 说：“让芯材科技立刻邀请工信部产业监管专员召开现场直播，360 度展示生产车间，证实无查封情况，监管专员当场宣读‘生产合规’核查结论；联系中国材料研究学会，让其联系境外产业期刊，要求撤回虚假评论并公开道歉，否则追究其法律责任；组织国内五大稀土集团联合发布《原料供应保障补充声明》，用实际产能数据粉碎供应链脆弱谣言；交易部联合十家公募基金、十家保险资管、六家社保基金组合，动用 163 亿资金拉抬 EtF 和成分股，优先拉升融券余量最大的 8 只龙头股，新材料产业 EtF 的目标价锁定在 3.0 元以上；Ic 股指期货再加仓 65 亿多头，彻底扭转指数走势，逼空头被动平仓。”
老 K 立刻分头联系，各项指令快速落地。1 点 30 分，工信部产业监管专员现场直播上线，镜头 360 度展示芯材科技生产车间，无任何查封迹象，生产流程符合《半导体材料生产规范》，监管专员当场宣读核查结论：“芯材科技生产合规，产品质量合格，无违规情况”；1 点 40 分，境外产业期刊迫于压力，撤回虚假评论并发布道歉声明；1 点 45 分，五大稀土集团联合发布补充声明，公布 “原料库存超 12 万吨，可保障 6 个月满负荷生产” 的数据；1 点 50 分，锐新合金、芯材科技同步发布 “员工持股计划 + 控股股东增持计划 + 研发投入翻倍公告”，拟合计增持公司股份 29 亿，宣布新增研发投入 80 亿，市场信心彻底引爆。
163 亿护盘资金分批次进场，核心成分股股价直线拉升。锐新合金、芯材科技率先涨停，带动整个新材料板块回暖。融券方因浮亏超 53%，开始被迫买回股票还券，形成 “被动平仓→成分股上涨→EtF 上涨→更多融券平仓” 的滚雪球效应。隐秘资本新增申购的 37 亿份 EtF 份额，因价格突破其申购成本线，砸盘即亏损，反而被套牢，浮亏达 5.795 亿；中证 500 股指期货 Ic 合约空头浮亏超 14 亿，只能恐慌平仓，平仓单进一步助推指数上涨。境外社交平台上，外交部新闻司的澄清发言和院士联合声明开始扩散，“中国新材料质量缺陷” 的虚假言论逐渐被揭穿，不少海外企业重新启动与国内新材料企业的合作洽谈。
下午 2 点 30 分，新材料产业 EtF 价格突破 3.0 元整数关口；2 点 50 分，价格上涨至 3.01 元，折价率收窄至 1.1%；3 点收盘时，EtF 收于 3.02 元，涨幅 2.03%，全天振幅 18.92%，折价率基本恢复正常。中证 500 股指期货 Ic 合约收涨 7.3%，Im 合约收涨 7.9%；68 只成分股全线上涨，其中 62 只个股涨幅超 5%，39 只跌停股平均涨幅达 13.3%，锐新合金、芯材科技双双涨停；中概股新材料指数反弹 18.9%，创单日最大反弹幅度；新材料板块成交额突破 4260 亿，创 A 股单一板块单日成交量历史新高；下游产业链恐慌全面平息，多家主机厂与新材料企业签订新的采购订单，产业链恢复正常运转。
交易结束后，林浩天的持仓盈利数据新鲜出炉，实时刷新在屏幕上：21.1 亿新材料产业 EtF 持仓浮亏全部抹平，盈利 1.055 亿；83 亿成分股持仓盈利 4.98 亿；Ic 股指期货多头盈利 14.85 亿，Im 股指期货多头盈利 9.54 亿；中概股关联持仓盈利 9.96 亿；五项合计净赚 40.385 亿。
券商的强制平仓通知正式撤销，机构客户们纷纷涌进林浩天的办公室，王总紧紧握着林浩天的手，激动得语无伦次：“林总，这次不仅救了私募，还稳住了整个新材料产业链，40 亿的盈利，私募规模又上了一个大台阶！” 当天，机构客户追加投资合计 83.7 亿，私募规模一举突破 1165.2 亿，创下历史新高。
林浩天送走兴奋的机构客户，重新坐回办公桌前，脸上没有多余的表情，只有冷静的盘算。他点开陈默发来的最新情报：隐秘资本在新材料产业的亏损，通过开曼群岛的离岸信托，转移到了国内一家叫 “华鼎私募” 的私募股权壳公司，这家公司表面管理着 50 亿规模的 “高端装备产业基金”，实际控制人疑似境外某资本集团，目前已经通过 75 家关联券商，累计申购 “高端装备产业 EtF” 71 亿份，占流通盘 14.79%，同时在 Ic 合约建仓 80 亿空头，融券 21.7 亿股，准备针对高端装备产业发起下一轮绞杀。
他对旁边的老 K 说：“联系国家市场监管总局和中国机械工业联合会的线人，明天之前拿到高端装备企业的精度检测数据和海外订单履行报告；做市商那边预留 72 亿流动性，做好申赎套利的准备；技术部提前搭建谣言监测系统，重点监控装备制造类自媒体和境外采购论坛，一旦出现相关谣言，立刻启动反制。”
老 K 点头：“明白，我现在就去安排。”