南宋年间，杭州城外有个宁静的小镇，名为清溪镇。镇中有一口古井，井水清澈甘甜，滋养着一方百姓。然而，近来这口古井却变得诡异起来。
每到夜深人静之时，井中便会传出阵阵凄厉的哭声，那声音好似冤魂索命，让人毛骨悚然。更可怕的是，清晨时分，井边总会留下一些奇怪的脚印，像是某种巨大而诡异的生物留下的。一时间，镇上人心惶惶，大家都不敢再饮用井水，甚至不敢靠近古井。
镇中的富商赵员外，平日里就爱装神弄鬼，欺压百姓。他见此情形，心中便打起了坏主意。他暗中买通了一个江湖术士，让术士在众人面前装模作样地“作法”，然后宣称古井被妖邪霸占，需要百姓们捐献大量的钱财来举行一场盛大的驱邪仪式，才能保佑小镇平安。
百姓们被恐惧蒙蔽了双眼，纷纷拿出自己的积蓄，捐献给赵员外。赵员外看着堆积如山的钱财，心中暗自得意。
这一日，济公摇着破扇，哼着小曲，来到了清溪镇。他看到镇上气氛压抑，百姓们个个愁眉苦脸，便拉住一位老者询问。老者将古井闹邪和赵员外敛财的事情一五一十地告诉了济公。济公听后，眉头一皱，破扇一挥，说道：“这等装神弄鬼、欺压百姓的勾当，我济颠岂能坐视不管！”
济公来到古井边，此时赵员外正带着江湖术士在井边“作法”。术士披头散发，手持桃木剑，嘴里念念有词，还不时地往空中撒一些符纸。赵员外则在一旁大声吆喝着，让百姓们继续捐钱。
济公大摇大摆地走到人群前，大声说道：“你们都被这骗子给骗了！这世上哪有什么妖邪，都是人为的装神弄鬼！”
赵员外见济公坏了他的好事，心中恼怒，他指着济公的鼻子骂道：“哪来的疯和尚，敢在这里胡说八道，破坏驱邪仪式，你就不怕遭报应吗？”
济公冷笑一声，说：“遭报应的应该是你！你与这江湖术士勾结，骗取百姓钱财，才是真正的恶鬼！”
江湖术士见济公揭穿了他的把戏，心中慌乱，但他还是强装镇定，挥舞着桃木剑向济公刺来。济公轻轻一闪，躲过了攻击，然后伸手一抓，便抓住了术士的手腕。术士只觉得手腕一阵剧痛，手中的桃木剑“当啷”一声掉在了地上。
济公笑着说：“就你这点三脚猫的功夫，还想装神弄鬼？今天我就让你现出原形！”说着，济公施展法术，让术士的脸上突然长出了许多黑色的毛发，嘴巴也变得尖尖的，活脱脱一只老鼠精的模样。
百姓们看到这一幕，都惊呆了，他们这才明白自己被这个江湖术士给骗了。赵员外见事情败露，想要趁机溜走。济公却大喝一声：“赵员外，你往哪里跑！”他施展法术，让赵员外的双脚像是被钉在了地上一样，动弹不得。
济公走到赵员外面前，说：“你身为富商，不思造福百姓，反而与骗子勾结，骗取钱财，你可知罪？”赵员外吓得脸色苍白，连忙跪地求饶：“大师饶命啊，我知道错了，我以后再也不敢了。”
济公说：“现在知道错了，晚了！不过，只要你把骗取百姓的钱财都还回去，再向大家赔礼道歉，我可以考虑饶你一命。”
赵员外连忙点头称是，他让人把骗来的钱财都抬了出来，分给了百姓们。百姓们拿到自己的钱财，都对济公感恩戴德。
然而，古井的哭声和奇怪脚印的事情还没有解决。济公围着古井转了几圈，仔细观察后，发现井边有一处泥土比较松软。他用手中的破扇轻轻一扇，泥土便被吹开，露出了一个洞口。
济公顺着洞口钻了进去，发现里面有一只巨大的獾子。原来，这只獾子在井边挖了一个洞，晚上出来觅食时，发出的声音和留下的脚印让百姓们误以为是妖邪作祟。
济公施展法术，将獾子赶出了洞穴。
从此，清溪镇又恢复了往日的平静，百姓们过上了安居乐业的生活。而济公则继续摇着破扇，云游四方，惩恶扬善，留下了无数传奇的故事。